投資信託の「為替ヘッジコスト」とは？｜投資信託：基礎知識

投資信託における為替ヘッジコストは、投資信託が外国資産を保有する際に、為替変動リスクを回避するために支払われる費用です。このコストは、投資家が直接負担するものではなく、信託報酬や運用報告書に含まれる形で間接的に反映されます。

為替ヘッジとは？

為替ヘッジとは、将来の為替レートの変動による資産価値の減少を防ぐためのリスク管理手法です。具体的には、円高になった場合に外国資産の円換算価値が目減りするリスクを回避するために行われます。

為替ヘッジの仕組み

為替ヘッジの一般的な手法は為替予約です。例えば、投資信託がアメリカの株式を保有している場合、将来的に1ドル＝150円で売却するといった為替予約をすることで、為替変動の影響を事前に固定します。これにより、円高が進み1ドル＝140円になったとしても、投資信託は150円でドルを円に交換できるため、円高による損失を回避できます。

為替ヘッジコストの発生要因

為替ヘッジコストは、通貨間の金利差が主な発生要因です。一般的に、低金利の通貨を借りて高金利の通貨を貸すことで、その金利差がコストとして発生します。

具体例

日本の金利が0%でアメリカの金利が5%の場合、アメリカの資産を保有する投資信託が為替ヘッジを行うと、ドルを円に交換する際に金利差（5% – 0% = 5%）がコストとしてかかります。これは、「低金利の円を貸して高金利のドルを借りる」という取引になり、金利が高い通貨を借りるコストが発生するためです。
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為替ヘッジコストは、市場の金利状況によって変動します。円と外貨の金利差が拡大するとヘッジコストは増加し、金利差が縮小するとヘッジコストは減少します。

ヘッジあり vs ヘッジなし

投資信託には「為替ヘッジあり」と「為替ヘッジなし」の2種類があります。

ヘッジあり
為替変動リスクを抑えたい人向けです。為替ヘッジコストがかかるため、運用成果が金利差の影響を受けます。円高局面では、為替差損を防ぐためパフォーマンスが向上しやすい傾向があります。
　
ヘッジなし
為替変動リスクを取ってでも、より高いリターンを狙いたい人向けです。為替ヘッジコストがかからないため、単純に資産の価格変動と為替変動の両方の影響を受けます。円安局面では、為替差益が期待できるためパフォーマンスが向上しやすい傾向があります。